Больному рублю уже ничего не поможет и он продолжит умирать вместе с режимом

censor_photoshops_big2

Больному рублю уже ничего не поможет и он продолжит умирать вместе с режимом. Паузы в падении будут, конечно, но их не стоит принимать за начало выздоровления. Проблема гораздо глубже. Никакие мельтешения правительства ситуации кардинально не изменят.

Банк России и Минфин попробуют ослабить понижательное давление на рубль, предложив рынку сразу два новых валютных источника: репо и депозиты, но «больному» это принесет лишь временное облегчение в условиях падающих цен на нефть, говорят аналитики.

Российский Минфин в течение месяца начнет проводить валютные депозитные аукционы для поддержки курса рубля и планирует предоставить банкам «несколько миллиардов долларов», сказал министр финансов Антон Силуанов журналистам в среду.

«Сейчас есть определенное давление на рубль. С тем, чтобы его немножко сбавить, снизить, мы приняли решение в Минфине проводить валютные аукционы», — сказал Силуанов.

Бивалютная корзина ($0,55 и 0,45 евро), достигнув сегодня утром очередного исторического максимума, снизилась на словах министра на 0,2 процента.

Минфин планирует предоставлять банкам бюджетные остатки в валюте, которых «скопилось достаточное количество», сказал министр.

Аукционы начнутся «в ближайший месяц», сейчас идет разработка нормативной базы.

Силуанов добавил, что общий объем валюты, которую готов предоставить Минфин, составляет несколько миллиардов долларов.

Дмитрий Полевой из ING предполагает, что речь идет о валюте, которую министерство покупало в первом полугодии 2014 года для передачи в Резервный фонд, и объем может составить около $5,7 миллиарда.

В Минфине не смогли прокомментировать эту информацию.

«Учитывая масштабы рыночного стресса, депозиты Минфина в одиночку не смогут вылечить валютный рынок, особенно если рубль продолжит падать дальше, стимулируя рост спроса со стороны домашних хозяйств. В то же время вместе с ранее объявленными ЦБ РФ валютными аукционами репо … эти меры могут действительно обеспечить основу для некоторой стабилизации рубля», — считает Полевой.

ВАЛЮТА ЦБ

Центробанк пока выступает основным поставщиком валюты на российском рынке, продавая её на верхней границе плавающего коридора. С начала месяца регулятор потратил на поддержку рубля уже более $11 миллиардов, по оценкам дилеров и официальным данным.

Кроме интервенций, ЦБ восполняет дефицит валюты с помощью операций валютный своп, однако ставки по этому инструменту слишком велики по сравнению с рыночными свопами.

Игроки надеются, что валютное репо ЦБ может быть более привлекательным с точки зрения ставок.

«Очень важно, какая будет ставка, если она будет достаточно высокой, например, ключевая ставка ФРС плюс 3 процента, то это запретительный характер, если плюс 1 процент, это вполне приемлемо», — сказал Рейтер источник в банковских кругах.

Во вторник вечером на встрече с казначеями крупнейших банков Банк России принял решение провести первый аукцион валютного репо 27 октября, сообщили Рейтер два источника, близких к регулятору.

«Всех попросили подписать договора, протестировать механизм, но каких-либо подробностей ЦБ не сообщил», — сказал источник в банковских кругах.

Ранее Центробанк сообщал, что сроки валютного репо будут 7 и 28 дней, и собирался запустить аукционы до конца октября.

Валютное репо сможет закрыть дефицит валютной ликвидности без расходования резервов на интервенции, которое приводит к абсорбированию рублей и чревато ростом рисков макроэкономической нестабильности, считает Юрий Тулинов из Росбанка.

По его мнению, существуют определенные риски того, что условия валютного репо ЦБ сделают из него очередной дорогой инструмент, который пользуется спросом в последнюю очередь, нежели удобный для рынка механизм разрешения накопившихся проблем.

«Создание комфортного для рынка валютного репо сейчас могло бы уберечь Банк России от необходимости прибегнуть к существенно более радикальным мерам (к примеру, резкое повышение ключевой ставки, резкий рост валютных интервенций) для обуздания валютного рынка в дальнейшем», — пишет экономист и советует игрокам, верящим в действенное вмешательство Банка России, именно сейчас занимать позиции, отыгрывающие нормализацию ситуации на российском валютном рынке, к примеру, отскок базисного свопа с текущих исторических минимумов.

Полевой допускает, что меры ЦБ и Минфина могут дать основу для некоторой стабилизации рубля, но фундаментально он остается под давлением нисходящих цен на нефть, поэтому прогноз курса российской валюты теперь полностью зависит от масштаба дополнительного удешевления нефти (если оно продолжится) или отскока.

Российская валюта утром среды достигла новых абсолютных минимумов, а доллар преодолел психологическую отметку в 41 рубль из-за дефицита валюты при ограничении доступа к западным ресурсам и на фоне глубокого падения нефтяных цен.
Центробанк пока выступает основным поставщиком валюты на рынке, продавая в неограниченных объемах на верхней границе плавающего коридора, при этом сдвигая его каждые $350 миллионов, что, по оценкам участников рынка, может оказывать дополнительное спекулятивное давление на рубль.

«Подавляющее большинство среди покупателей валюты это те, кто берут валюту сейчас для погашений внешних займов, причем покупают с запасом, опасаясь, что дальше она будет стоить дороже. Спекулятивного спроса — процентов 10, сильный отрицательный эффект создает падающая нефть», — считает Дмитрий Деев из банка Credit Suisse.

С начала дня ЦБ мог продать объем валюты с учетом накопленных накануне интервенций, достаточный для пяти пятикопеечных сдвигов плавающего коридора до 36,95-45,95. Для этого ему потребовалось порядка $1,75 миллиарда с учетом накопленных накануне интервенций.

Американская валюта расчетами «завтра» к 13.00 МСК торговалась на Московской бирже вблизи 41,02, на 10 копеек выше предыдущего закрытия. Ранее доллар достиг исторического пика 41,05 рубля.

«Без интервенций ЦБ сейчас курс доллара был бы вблизи 45,00», — предположил Деев.

Нефть марки Brent сегодня падала до $83,37 впервые с конца ноября 2010 года, сейчас баррель оценивается в $83,94.
Падению цен в последние дни способствовали сообщения нескольких участников ОПЕК о том, что организация не планирует снижать добычу, чтобы поддержать цены.

Накануне также стал известно, что Международное энергетическое агентство (IEA) существенно снизило прогноз мирового потребления нефти в 2015 году и ожидает дальнейшего падения цен.

Ещё одним фактором давления на рубль, помимо нефти и спекуляций вокруг нее и интервенций ЦБ, выступает физический спрос на валюту корпораций и банков, которым в четвертом квартале необходимо заплатить номинально $55 миллиардов внешних займов и процентов, тогда как экспортеры в текущих условиях, по оценке участников рынка, стараются продавать минимально возможные объемы выручки за рубли, поскольку многие из них также обременены внешними долгами без возможности найти средства за рубежом.
«Сейчас спрос (на валюту) таков, что не помогают ни заявления Минфина о валютных аукционах, ни скорый запуск валютного репо ЦБ. Изменить ситуацию может пока лишь решение об отмене западных санкций, и именно отмена, а не декларации о намерениях, что пока выглядит маловероятным», — сказал Деев из Credit Suisse.

Сегодня министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил о намерениях Минфина запустить в течение месяца валютные депозитные аукционы для поддержки курса рубля в «несколько миллиардов долларов».

В ответ валюта умеренно снизилась в цене, откатившись с «офера» ЦБ, но достаточно быстро была выкуплена и возобновила рост, вновь до границы коридора, которую Центробанк был вынужден после этого сдвинуть в пятый раз за сегодня.

Рынок практически никак не отреагировал на прояснение сроков запуска Центробанком валютного репо, что также должно облегчить ситуацию с дефицитом валюты на внутреннем рынке.

Банк России планирует провести первый аукцион валютного репо 27 октября, сообщили Рейтер два источника, близких к регулятору.
«Учитывая масштабы текущего рыночного стресса, валютные депозиты Минфина не смогут помочь, особенно если падение рубля подтолкнет спрос на валюту со стороны физлиц», — считает Дмитрий Полевой из банка ИНГ Евразия, тем не менее, предположивший, что подобная мера вкупе с запуском валютного репо ЦБ могут обеспечить основу для некоторой стабилизации рубля

Эхо России

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.